Primer trimestre: el Grupo Volkswagen avanza en un entorno desafiante – los costes generales se reducen en mil millones de euros y la transformación se acelera
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Oliver Blume: El mundo está experimentando cambios fundamentales, y nosotros estamos adaptando nuestra estrategia de forma coherente
«El mundo está experimentando cambios fundamentales, y nosotros estamos adaptando nuestra estrategia de forma coherente. Las guerras, las tensiones geopolíticas, las barreras comerciales, las normativas más estrictas y la intensa competencia están creando dificultades. En este entorno tan complejo, hemos logrado avances tangibles. En el segmento de turismos y vehículos comerciales ligeros, el beneficio operativo ha aumentado en torno a un 43 % con respecto al año anterior.
Nuestra campaña de productos está teniendo una gran acogida entre nuestros clientes. Nuestra disciplina en materia de costes está dando sus frutos. Estos logros nos dan confianza. Constituyen la base para acelerar aún más nuestra transformación. Al mismo tiempo, los resultados financieros ponen de manifiesto que, para mejorar y reforzar de forma sostenible nuestra competitividad, debemos seguir desarrollando nuestro modelo de negocio de forma constante. Estamos alineando aún más nuestros productos, tecnologías y creación de valor con los mercados regionales. Por encima de todo, nuestro negocio global nos proporciona ventajas decisivas en la carrera por la innovación, en nuestro camino para convertirnos en el impulsor mundial de la tecnología automovilística”.
Oliver Blume, CEO del Grupo Volkswagen
«Hemos seguido avanzando en el primer trimestre de 2026: la entrada de pedidos en Europa ha mejorado, nuestra estrategia «En China, para China» sigue su curso, hemos reducido los gastos generales en casi 1000 millones de euros y el cash flow neto ha alcanzado los 2.000 millones de euros.
A pesar de estos avances, nuestro margen operativo —incluso antes de tener en cuenta los efectos extraordinarios— sigue siendo demasiado bajo, situándose en el 4,3 %. Desde que pusimos en marcha el Programa Volkswagen Future hace un año y medio, el mundo ha cambiado considerablemente: se han impuesto aranceles, la competencia en China sigue intensificándose y las empresas chinas están ejerciendo cada vez más presión competitiva en Europa.
En este contexto, las reducciones de costes previstas no son suficientes. Debemos transformar radicalmente nuestro modelo de negocio y lograr mejoras estructurales y sostenibles. Esto implica mejorar la estructura de costes de nuestros vehículos sin comprometer la calidad del producto, reducir significativamente los gastos generales, aumentar la eficiencia de nuestras plantas y acelerar el desarrollo tecnológico y la toma de decisiones.
Solo podremos lograrlo reduciendo considerablemente la complejidad, tanto en nuestra cartera de productos y plataformas tecnológicas como en el número de entidades y niveles de toma de decisiones. En eso nos centraremos en los próximos meses
Arno Antlitz, CFO y COO del Grupo Volkswagen
Cifras clave
75.700 millones de euros en ingresos por ventas en el primer trimestre de 2026, un 2 % menos que en el primer trimestre de 2025 (77.600 millones de euros)
La caída de los ingresos, debida a la disminución del volumen, se ha visto compensada en parte por los buenos resultados obtenidos en Europa y por el crecimiento del negocio de servicios financieros.
Resultado operativo de 2.500 millones de euros en el primer trimestre de 2026, un 14,3 % menos que en el primer trimestre de 2025 (2.900 millones de euros); margen operativo del 3,3 % (3,7 %)
El descenso del resultado operativo se debe principalmente a efectos extraordinarios en Brand Group Core y Brand Group Trucks, así como al aumento de los aranceles estadounidenses.
2.000 millones de euros de cash flow neto en la división de automoción durante el primer trimestre de 2026, una cifra considerablemente superior a la del año anterior (-800 millones de euros)
El cash flow neto mejoró notablemente, debido en parte a un mejor rendimiento operativo antes de efectos extraordinarios, a una estricta disciplina de inversión en actividades de fusiones y adquisiciones (año anterior: -0,7 mil millones de euros) y a una reducción de los pagos por impuestos. La liquidez neta se mantuvo en un nivel sólido de 34.200 millones de euros (31/12/25: 34.500 millones de euros).
2,0 millones de vehículos vendidos en el primer trimestre de 2026, un 7 % menos que en el primer trimestre de 2025 (2,1 millones)
El crecimiento registrado en Sudamérica (+3 %), Europa Occidental (+1 %) y Europa Central y Oriental (+7 %) solo compensa parcialmente los descensos observados en China (-20 %) y América del Norte (-9 %).
La cartera de pedidos en Europa ha aumentado en torno a un 15 % en comparación con el cierre del ejercicio 2025
Los nuevos modelos de todas las modalidades de propulsión, como el VW T-Roc, el CUPRA Terramar, el Škoda Elroq, el Audi Q3 y el Porsche Cayenne Electric, están impulsando el aumento de los pedidos; los pedidos de todas las modalidades de propulsión aumentan un 3 %, mientras que los de los vehículos totalmente eléctricos (BEV) crecen un 4 %.
Perspectivas para 2026
El Grupo Volkswagen prevé que los ingresos por ventas en 2026 se sitúen en un rango comprendido entre el 0 % y el +3 % con respecto al año anterior. Se espera que el margen operativo del Grupo oscile entre el 4,0 % y el 5,5 %.
En la División de Automóviles, la empresa prevé una ratio de inversión de entre el 11 % y el 12 % en 2026. Se espera que el cash flow neto para el año 2026 se sitúe entre 3.000 y 6.000 millones de euros. Se prevé que la liquidez neta de la División de Automóviles oscile entre 32.000 y 34.000 millones de euros en 2026. El Grupo Volkswagen sigue persiguiendo su objetivo de mantener una política sólida de financiación y liquidez.
Se prevén retos, en particular, derivados del entorno macroeconómico, las incertidumbres relativas a las restricciones en el comercio internacional y las tensiones geopolíticas, el aumento de la intensidad de la competencia, la volatilidad de los mercados de materias primas, energía y divisas, así como los elevados requisitos derivados de la normativa sobre emisiones.
La previsión se basa en la hipótesis de que la situación arancelaria actual en el comercio internacional se mantenga sin cambios. El posible impacto futuro de una escalada en Oriente Medio no puede evaluarse de forma fiable en este momento y, por lo tanto, no se refleja en las cifras previstas.
Más información sobre los grupos de marcas
Acceso al informe del primer trimestre en el siguiente enlace: Q1_2026_e.pdf
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